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가치평가 및 재무분석

의약품이나 의료기기, 포트폴리오, 또는 전체 기업의 가치를 책정하는 것은 힘든 일입니다. 가치의 많은 부분이 매우 다양한 시나리오에 따라 달라지는 미래의 성과에 달려있기 때문입니다. 그런데 무역협정, 기업공개(IPO), 라이선싱, 파트너십, 인수합병(M&A) 등의 사유로 가치평가가 필요한 경우가 자주 있습니다. 당사 리더들은 벤처 캐피털(VC)에서 사모펀드(PE) 매각 및 IPO, 자산 매각, 기업 거래 및 파트너십까지 다양한 국면에서 기업을 지원한 경험이 있습니다. 분석적 방식으로 거래를 마무리하고 가치평가에서 도출한 인사이트로 협상을 지원할 뿐만 아니라, 단순히 비교 또는 기업 이니셔티브 플랫폼의 벤치마크로서 가치평가를 필요로 하는 기업도 지원합니다.

  • 자산 가치평가: 불확실성의 근원을 설명하는 영향력 도표, 현금흐름을 예상하는 지표적 재정 모델, 불확실성이 전망에 미치는 영향을 측정하는 민감도 분석, 개별 불확실성을 종합적인 확률론적 가치평가에 반영하는 몬테카를로 또는 의사결정 나무 분석
  • 포트폴리오 가치평가: 시너지 및 기타 교차 포트폴리오 효과 평가와 더불어 동일 범주 방식 적용, 위험 편중 및 근본 원동력 분석
  • 기업 가치평가: 기업 위험 및 편중, 자금 및 출처, 자본금 용도를 포함하여 가치평가에 영향을 미치는 모든 요소 반영
  • 재무 분석: 가치평가가 주요 목적이 아니라 구체적인 자금 조달, 기업 또는 전략적 선택을 위해 재무 분석이 필요할 때, 종합적인 방식과 경험을 바탕으로 성과, 가치, 자금 출처에 관한 다양한 측면 반영
  • 실사: 인바운드 자산 가치평가 시 필요

가치평가는 자산 가치에 대한 다양한 TPP 효과 식별, IPO 시 VC 후원 신규 벤처의 재정 전망 제시, 전체 주주 가치에 기업 부문이 기여하는 정도 파악 등으로 구성됩니다.


사례 연구

PE 투자가의 인수 입찰 전략 지원 가치평가

한 글로벌 PE가 한 MNC의 10억 달러 가치가 있는 자회사를 인수하려고 했는데, 회사 가치가 주요 자산과 관련된 불확실성에 크게 좌우되었습니다. 이 자산의 수익 기여도는 80% 이상이었지만 제네릭화가 될 위험이 컸습니다. 당사는 제네릭화 미발생에서 경쟁 심화까지 다양한 시나리오로 해당 자산 가치를 평가하여 위험을 정량화하고 공격 브랜드, 제품 연장 등의 완화 전략을 개발했습니다.

미국 및 EU 5개국 제휴에 관한 바이오시밀러 가치평가

한 아시아계 인슐린 바이오시밀러 제조업체가 미국과 유럽에서 포트폴리오를 출시하고 싶어했습니다. 당사는 시장을 조사하고 고객사의 2/3상 바이오시밀러 포트폴리오 가치 파악에 도움이 되는 재정 모델을 개발했으며, 평가한 파트너십안을 평가하고 협상 지침을 제공했습니다.

미국 및 EU 5개국 희귀의약품 가치평가 및 제휴 전략

한 일본계 고객사가 2상 단계의 희귀병 신약에 대한 권리를 인수했습니다. 이 회사는 미국과 유럽에서의 개발 및 제휴 전략을 지원하기 위한 자산 가치평가를 요구했습니다. 당사는 시장 조사 결과를 바탕으로 재무 모델을 개발하여 자산 가치를 파악하고 파트너십 옵션을 권고했습니다.

기업 포트폴리오 균형 지원을 위한 가치평가

한 글로벌 기업이 소비자, 전자부품, 헬스케어로 구성된 포트폴리오 균형을 조정하여 주식의 가치를 높이고 싶어했습니다. 당사가 주주 가치 모델을 바탕으로 대안을 개발하고, 기존 전자부품 사업부를 접고 헬스케어 분야에 전념할 것을 권고한 결과 수 차례의 인수를 거쳐 여러 분야에서 주도적인 위치를 점하게 되었습니다.

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